"Vi tror fortfarande på aktier" – chefsstrateg om Trumps utspel
Tanja Wennonen-Kärnä säger att S-banken har fortsatt övervikt i aktier. Arkivbild. Bild: Felix Rantschukoff
De senaste dagarnas utspel från Donald Trump har fått många småsparare att nervöst följa aktiekurserna. Tanja Wennonen-Kärnä, chefsstrateg på S-banken, uppmanar sparare att inte agera i panik.
USA:s president Donald Trumps tullhot fick börskurserna att falla. Några dagar senare drogs hoten tillbaka och kurserna återhämtade sig.
För många småsparare som har räknat med ett starkt börsår 2026 har Trumps senaste utspel lett till ökad osäkerhet – och till frågan om det lönar sig att stanna kvar i sina positioner eller sälja och räkna med fortsatt volatilitet, där börskurserna ena dagen sjunker och nästa dag stiger.
Trump vill inte skada USA:s ekonomi
Tanja Wennonen-Kärnä, chefsstrateg på S-banken, har följt tullspektaklet på nära håll. Men särskilt orolig har hon inte varit. Hon, liksom många ekonomer och aktiestrateger, börjar känna igen mönstret i Trumps till synes ”oberäkneliga” agerande.
– Jag tror inte att tullarna han ålade bland annat Finland och Sverige var särskilt genomtänkta. Det var något han bara kastade fram för att få en reaktion, och det fick han. Nu är tullarna avskrivna, och en orsak är att Europa agerade resolut och enat. Trump insåg att här kommer jag inte fram. Då har han en tendens att backa och pröva något nytt.
Det som enligt Wennonen-Kärnä ofta får Trump att backa är om han upplever att hans idéer eller åtgärder riskerar att skada den amerikanska ekonomin.
– Det vill han inte. Vi har sett att om han upplever att det finns en risk att den amerikanska ekonomin tar skada så backar han.
De överraskande och snabba svängningarna har blivit vardag under Donald Trumps period. En tydlig förändring är att ekonomisk politik och säkerhetspolitik har närmat sig varandra.
– Det finns en hel del på agendan just nu som handlar om säkerhetspolitik. Det påverkar också den ekonomiska politiken. Förhandlingarna om fred i Ukraina är förstås en fråga som är väldigt aktuell just nu. På något sätt känns det som att det är nära nu, närmare än på länge.
"Vi räknar med positiva överraskningar"
De kommande veckorna kommer att präglas av helårs- och kvartalsrapporter, och förväntningarna inför resultatperioden är höga.
Tanja Wennonen-Kärnä berättar att S-banken har övervikt i aktier i sin portfölj.
– Vi tror fortfarande på aktier. Många ekonomiska indikatorer pekar åt rätt håll och vi räknar med positiva överraskningar. En sådan kan vara USA:s räntepolitik, säger Wennonen-Kärnä och syftar på att den amerikanska centralbanken Fed kan överraska marknaden med en räntesänkning.
USA har varit den marknad som många finländska aktiesparare sökt sig till de senaste åren. Jättar som Nvidia, Microsoft, Alphabet och Tesla – bolag som ingår i gruppen ”Magnificent 7” och värderas till biljonbelopp – har lockat många. Flera av bolagen har artificiell intelligens (AI) som drivkraft.
Wennonen-Kärnä konstaterar att intresset för USA är fortsatt stort, men menar att det finns skäl att se över sin positionering.
– Det vi lagt märke till är att det så kallade Russell 2000-indexet, som speglar utvecklingen för småbolag, för första gången på över 30 år har slagit storbolagsindexet S&P 500. Det visar att det finns anledning att se över hur man positionerar sig i USA.
Den finländska börsen visade styrka i fjol. Wennonen-Kärnä undrar hur länge ”bränslet”, som hon beskriver det, ska räcka.
– Helsingforsbörsens årsavkastning var 34–37 procent i fjol. Det har vi inte sett på länge. Vi kommer knappast att uppleva samma nivåer i år, men den stundande resultatperioden blir intressant att följa.